美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

dalap

中国正在欢度春节之际，美国又开启针对全球的“贸易战”！美东时间2月20日晚，美国白宫官网宣布，美国总统特朗普签署行政令，向全球所有国家加征10%的关税，2月24日生效。

此次突然加征关税的背景是，当天上午美国最高法院公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税。简而言之，就是认定特朗普2025年4月那次对全球征收关税是违法行为。

美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

而此次“10%”的关税，则是特朗普依据《1974年贸易法》第122条实施的，被视为对最高法院裁定其此前关税政策违法的直接回应。

这次“向全球加征关税”，与去年那次有显著区别时间限制有刚性约束。

根据规定，这次10%的关税具有临时性，最长只能持续150天，到期自动失效，除非国会投票批准延期。而2025年的关税没有这样的时间限制。这150天的窗口期恰好覆盖了美国中期选举前的敏感时期，使得关税政策与国内政治周期紧密绑定。

本次政策性质是防御性和过渡性。

2025年的关税是主动进攻性的“贸易战”开端，旨在全面扭转美国贸易逆差。而这次更多是防御性的法律应对，即在最高法院否决其原有法律工具后，特朗普需要维持关税政策的连续性。

同时，白宫已指示启动多项第301条款调查，为150天后切换到新的长期关税做准备，显示出这是一套精心设计的过渡方案。

豁免范围的显著扩大反映了现实考量。

美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

新关税明确豁免了部分关键矿物、黄金白银、能源、部分农产品、药品、部分汽车零部件、部分航空航天产品等对美国经济至关重要的商品，还包括美墨加协定下的加拿大和墨西哥货物。相比之下，2025年的关税豁免范围有限，更多是全面打击。这表明新关税在保持政治姿态的同时，不得不考虑对美国自身供应链的实际冲击。

本次加征关税国际影响不同。

2025年的关税引发了全球金融市场剧烈震荡，多国采取报复措施。而这次，各国当前的反应还比较平淡，因为市场已意识到这更多是美国国内法律斗争的结果，且150天的期限意味着不确定性相对可控。不过，如果特朗普在150天后，运用法律工具成功切换到长期关税，真正的贸易战可能才刚开始。

此次“贸易战2.0”，恰恰暴露了单边关税政策的根本性矛盾2025年美国加征关税后，美国的商品贸易逆差不降反升，创下历史新高。

这就像一个人想减肥，却不停地吃零食，然后怪零食包装太诱人。关税提高了进口成本，但改变不了美国消费者和企业对海外商品的依赖。

美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

这次美国新关税长长的豁免清单，恰恰说明政策制定者心里清楚：全面打击会反噬自身经济，不得不留出缓冲带。

贸易政策的不确定性本身，已经比关税高低更可怕不确定性致命之处是制造了“等待观望”效应。

特朗普希望通过关税措施，逼迫美国制造业回流，逼迫外国增加对美国本土的投资。但关税政策频繁变动，只会适得其反。

投资建厂是长期承诺，需要稳定预期；而朝令夕改的关税政策就像不断改变游戏规则，企业不敢下注。不确定性让企业选择观望，等待政策明朗，反而延缓了投资决策。

供应链因此出现病态扭曲。

为应对关税威胁，企业会提前大量进口囤货，造成数据虚假繁荣。这种"预置进口"就像给病人注射肾上腺素，短期兴奋掩盖了真实需求萎缩。

美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

更深远的是，不确定性迫使全球产业链从效率优先转向安全优先，企业不得不在多个地区重复建设产能，推高全球生产成本，这种结构性效率损失远超过关税本身。

最隐蔽、最深远的伤害在于破坏全球创新机制。

技术创新需要长期稳定的预期，政策频繁变动会降低研发成功率，企业不敢投入前沿探索，转而追求短期套利。

全球创新网络是相互依赖的，美国作为全球最大的经济体，频繁改变规则，相当于不断晃动全球创新土壤。

中国必须进一步降低对美贸易比重，避免被美国殃及对中国而言，目前的问题不是对美国贸易顺差应该增加还是减少，而是整个贸易比重，都应该降低。其底层逻辑在于“鸡蛋不能放在一个篮子里”的朴素安全智慧，尤其当那个篮子还由他人晃动时。

双边的贸易政策，可以谈判，可以有商有量，但最可怕的是交易对手缺乏理性、朝令夕改，不但持续伤害自己，也会拖累生意伙伴，这种不确定的生意，是最“有毒”的。

美国再次“向全球加征关税” 与上次有何不同?

去年，中美贸易额降至4.01万亿元人民币，仅占中国外贸总额8.8％（2018年是13.7%），与此同时，与共建“一带一路”国家贸易额增长6.3％，占中国外贸总额51.9％，与欧盟贸易额增长6％，占比13％。

降低对美比重，绝非走向封闭，而是积极参与并塑造一个多极、多元的全球贸易体系。通过推动本币结算、深化区域合作、减少对美元体系的依赖，中国经济能摆脱单一节点的制约，成为一个更具韧性和辐射力的网络核心，这才是应对任何国家政策不确定性的根本之道。

相关报道：美最高法院裁定是否意味着美关税大棒被废？一文了解

美国最高法院20日公布裁决结果，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权美国政府征收大规模关税。这一裁决结果意味着特朗普政府的大规模关税政策遭受重大挫折。

对此，加拿大、墨西哥、法国、德国、欧盟等美国主要贸易伙伴，既表达了欢迎，也保持着相当的谨慎态度；而美国总统特朗普则对结果表示愤怒，并祭出新的行政命令，对来自所有国家和地区的商品加征10%的关税。

目前最新事态如何？美国最高法院的裁决背后，隐藏着怎样的政治考量？相关后果又将如何影响全球贸易？

美最高法院裁定特朗普政府大规模关税违法

美国最高法院以6比3的投票结果作出这一裁决。不过这一裁决仅限制美国总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺其征收关税的权力。特朗普此前已依据其他贸易法律对铜、钢铁、铝等产品加征关税。美国宾夕法尼亚大学经济学家20日估计，美国政府基于《国际紧急经济权力法》征收的关税金额已超过1750亿美元。最高法院裁定其违法后，这笔款项可能需要退还。特朗普20日在记者会上承认，最高法院裁决将引发一场旷日持久的法律缠斗，关于联邦政府是否必须向美国企业退返关税税款，可能“要打五年官司”。

ye3rush32

向全球一起加就等于谁也没制裁，所有关税美国消费者承担

dalap

川普把稅率從10%增至15% 專家認為對台灣產生兩大影響

／台北即時報導

台新新光金控首席經濟學家李鎮宇認為，台灣由於缺乏自由貿易協定（FTA），除了半導體之外，傳統產業相較於墨西哥加拿大的競爭力將會顯著下降。


美國總統川普才宣布全面以10%的關稅稅率來徵收臨時全球關稅，結果不到24小時再度宣布把稅率從10%拉高到15%，台新新光金控首席經濟學家李鎮宇表示，台灣由於缺乏自由貿易協定（FTA），因此除了半導體之外，傳統產業相較於墨西哥加拿大的競爭力將會顯著下降，另外原本跟日本和南韓拉平的稅率優勢也會因為附加稅而消失。

至於在股匯債的影響，李鎮宇表示，在股市方面，以三大類股票較有利多，包括較不可能被課徵高關稅產業，例如AI、半導體、工業設備；消費品和對國安影響輕微產業，例如服飾、居家、食品、個人護理；進口商和有退稅期的例如大型零售商、中小企業。而國際股市方面，先前面臨高IEEPA（國際緊急經濟權力法）關稅國家，如巴西可望受惠。


李鎮宇分析，短期對長債影響較小，且市場後續轉向通膨有下行可能，短端降幅大於長端，但是由於對美國財政部債務的擔憂，因此債券殖利率曲線趨陡。他指出，由於美財政部現金充裕，因此退款不會對債務發行計畫立刻造成重大影響，且訴訟和最終支付耗時長，也會拖延對財政影響的時間。

不過李鎮宇認為政治的不確定性以及對美國債務擔憂，會使得美元偏弱，而且市場要持有美元會傾向追求更多風險溢價，也就是更高的利率，此外，關稅政策短期溫和，非美地區經濟成長走強，也會對美元造成額外的下行風險。

川普宣布從2月24日起全美進口加徵15%，為期150天，李鎮宇表示，雖然物流與供應鏈有黃金緩衝期，但是從開始載送到完成報關，僅有不到96小時，他分析，在USMCA（美墨加協定）之下，加拿大、墨西哥產品全額豁免，台灣因為缺乏這類型的雙邊協定，因此傳產在這一方面的競爭力會顯著的下降，另一方面，半導體、醫藥、關鍵礦物豁免，這些產業相對較沒有衝擊。

李鎮宇認為，對於台灣而言影響最大的是傳產原先優勢降低，需警惕競爭力流失並防範後續調查，他指出，川普的關稅貿易戰略已升級，貿易戰從「行政命令」轉向「法律制度化」，手段將更持久，而且關於退稅問題，預計可能需要數月甚至數年的時間進行訴訟。