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如何看财务报告

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楼主: jackphang       显示全部楼层   阅读模式

发表于 9-10-2006 09:02 PM | 显示全部楼层
原帖由 Pascal 于 9-10-2006 10:02 AM 发表
请问各位大大我这样算是否对不对,那里需要补充的地方吗

1。
shareholder fund=有形资产+无形资产  

2。shareholder equity=equity  (在中文里的意思是不是 资本)

3。shareholder fund=(share capital ...


其实没有必要执作于了解shareholder fund和shareholder equity的分别,因为两者都是一样的,只是大家用词不一样而已。

以你所提的第四个例子,公司financing 的方法只有两种,一种是向creditor,一种是向shareholder.所以,会计学里正确的说法是用了30k的asset扩张业务。
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发表于 10-10-2006 05:39 PM | 显示全部楼层
谢谢两位大大!!谢谢你们!!
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发表于 14-10-2006 05:57 AM | 显示全部楼层
请问在balance sheet里, 为什么ICULS除了放在Reserve外还可以放在Long Term Liabilities。在Long Term Liabilities 的ICULS是什么意思呢?

From YTL CEMENT BHD - Q4

Reserve
ICULS = RM372,455,000

Long Term Liabilies
ICULS = RM148,747,000

谢谢
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发表于 14-10-2006 12:50 PM | 显示全部楼层
小弟刚学习如何看财务报告,还是有很多(?)
想在此请问各位大大!如何看财务报告选股?

参考了一些书籍后,明白选股因该...
1。清楚所投资的公司作什么生意? 生意有前途吗?
2。管理层可靠吗?
3。公司的财务状况稳固吗?

看完后小弟的看法:如果从财务报告中选股(不知对不对 ?)
1。盈利--因该注重公司每年盈利,稳定吗?(每年每季都增加的最好)
2. 现金流, 公司的负债过高吗?
2。ROE + 公司未来的发展!
3。股息 (如果保守的投资,高股息..总好过把$放在FD)
4。NTA , P/E

Example......
从OSK里得的资料....
MAMEE    PE    DY     MIV   P/OC   (Close date: October 13 2006)
         9.10  6.38   0.84  7.24
TOTAL SHAREHOLDERS' FUND=137,279,000  Shares Outstanding=59,898,700 (Last Analysis Date :28-03-2005)
Question
1 .ROE以 PROFIT(25,265,000)/Equity(137,279,000)对吗?(但是Equity是2005的,2006的那里找?)
2。NTA以 Equity(137,279,000)/Total Share(59,898,700)对吗? (有2006的Total Share 吗?)
3。MIV , P/OC 是什么来的?



如果以下面两家公司作比较...请大大指点指点!
             Profit      ROE      EPS    Dividen Yield    P/E      NTA   
1.MAMEE      25,265      24%(?)   0.40        6.38        9.1      2.29(?)
2.PBBANK     1,578,286   20%(?)   0.46        8.15        16       2.23(?)


1.2家公司的ROE都不相上下,20多%很好了!
2.EPS 也不相上下 (MAMEE 2.82赚0.40 PBBANK 6.75赚0.46 So,MAMEE比较好吗?)
3.2家公司的 Dividen Yield也不相上下(如果MAMEE有给Diveden)
4.P/E -I)PE是以(市价/EPS)吗? MAMEE=(2.82/0.40=7) Why OSK 给的资料PE=9.1呢?

      -II)MAMEE9年回本 PBBANK16年才回本(MAMEE 比较好吗?)
5.如果要预测股票的真实价值是看NTA ? or (EPS X PE)
6.NTA--MAMEE的NTA=2.29 mean 以2.82买入不值得吗?
     --PBBANK是服务业所以NTA=2.23,低也不重要因为它无需靠有形资产来赚$.对吗?
  PE --丛书上看见..投资家多数已10倍的PE来预测一年后的股价?
      *(那MAMEE:0.40 x 10=RM4.00 , PBBANK: 0.46 x 10=RM4.60) (是我误会了吗?)
     --PE超过15,是否过高了呢? PE是多少年可以回本吗?
      *EPS=0.40 Mean 以RM2.82买入MAMEE (每年赚RM0.40,7年后就可以回本?)  还是....
      *If MAMEE 的 PE=9.1 (Mean一年后股价预测会到RM3.64吗?)

7.现金流&负债--1)MAMEE short term load= 7,500 Cash=30,400 (Mean还了债务还是有$$) (LTL=14,101)
               *.LONG TERM Liabilities 是不是 Long Term Loan 来的?
             --2)PBBANK 没有Short Term Loan.. 现金也是Long Term Liabilities 的6倍!
            (比起来PBBANK的现金流强多了,所以PBBANK比较会分红股及Dividen对吗?)

希望各位大大可以为小弟解答难题..因为小弟真的很想学会看报告以及不想再走冤枉路了!谢谢!
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发表于 14-10-2006 01:05 PM | 显示全部楼层
原帖由 cychew82 于 14-10-2006 05:57 AM 发表
请问在balance sheet里, 为什么ICULS除了放在Reserve外还可以放在Long Term Liabilities。在Long Term Liabilities 的ICULS是什么意思呢?

From YTL CEMENT BHD - Q4

Reserve
ICULS = RM372,455,000
...


ICULS 和其他的loan是不一样的。iculs不是纯粹的debt financing,而是debt financing+equity financing,因为它是可以转换成share.就是因为它包含了liability和equity的成分,所以就会balance sheet就会出现你所描述的情形。其实,是有一个计算法把liability和equity的portion分出来,由于比较深奥,所以这里就不谈了。
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楼主
 楼主| 发表于 14-10-2006 01:16 PM | 显示全部楼层
原帖由 cychew82 于 14-10-2006 05:57 AM 发表
请问在balance sheet里, 为什么ICULS除了放在Reserve外还可以放在Long Term Liabilities。在Long Term Liabilities 的ICULS是什么意思呢?

From YTL CEMENT BHD - Q4

Reserve
ICULS = RM372,455,000
...

首先,我们要了解ICULS是什么。
ICULS=Ireedemable Convertable Loan Stocks.
也就是说,它是可以转换成普通股。
基本上我们会有formula来计算多少ICULS应该算入REservers,多少应该放在Debt里。
所以,这些ICULS会影响未来ROE的计算。
关于ROE的算法,你可以参考以前的贴。
谢谢。
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楼主
 楼主| 发表于 14-10-2006 01:32 PM | 显示全部楼层
原帖由 Eyes_On_World 于 14-10-2006 12:50 PM 发表
小弟刚学习如何看财务报告,还是有很多(?)
想在此请问各位大大!如何看财务报告选股?

参考了一些书籍后,明白选股因该...
1。清楚所投资的公司作什么生意? 生意有前途吗?
2。管理层可靠吗?
3。公司的财务状况稳固吗?

看完后小弟的看法:如果从财务报告中选股(不知对不对 ?)
1。盈利--因该注重公司每年盈利,稳定吗?(每年每季都增加的最好)
2. 现金流, 公司的负债过高吗?
2。ROE + 公司未来的发展!
3。股息 (如果保守的投资,高股息..总好过把$放在FD)
4。NTA , P/E

Example......
从OSK里得的资料....
MAMEE    PE    DY     MIV   P/OC   (Close date: October 13 2006)
         9.10  6.38   0.84  7.24
TOTAL SHAREHOLDERS' FUND=137,279,000  Shares Outstanding=59,898,700 (Last Analysis Date :28-03-2005)
Question
1 .ROE以 PROFIT(25,265,000)/Equity(137,279,000)对吗?(但是Equity是2005的,2006的那里找?)
2。NTA以 Equity(137,279,000)/Total Share(59,898,700)对吗? (有2006的Total Share 吗?)
3。MIV , P/OC 是什么来的?


如果以下面两家公司作比较...请大大指点指点!
             Profit      ROE      EPS    Dividen Yield    P/E      NTA   
1.MAMEE      25,265      24%(?)   0.40        6.38        9.1      2.29(?)
2.PBBANK     1,578,286   20%(?)   0.46        8.15        16       2.23(?)

1.2家公司的ROE都不相上下,20多%很好了!
2.EPS 也不相上下 (MAMEE 2.82赚0.40 PBBANK 6.75赚0.46 So,MAMEE比较好吗?)
3.2家公司的 Dividen Yield也不相上下(如果MAMEE有给Diveden)
4.P/E -I)PE是以(市价/EPS)吗? MAMEE=(2.82/0.40=7) Why OSK 给的资料PE=9.1呢?
      -II)MAMEE9年回本 PBBANK16年才回本(MAMEE 比较好吗?)
5.如果要预测股票的真实价值是看NTA ? or (EPS X PE)
6.NTA--MAMEE的NTA=2.29 mean 以2.82买入不值得吗?
     --PBBANK是服务业所以NTA=2.23,低也不重要因为它无需靠有形资产来赚$.对吗?
  PE --丛书上看见..投资家多数已10倍的PE来预测一年后的股价?
      *(那MAMEE:0.40 x 10=RM4.00 , PBBANK: 0.46 x 10=RM4.60)  (是我误会了吗?)
     --PE超过15,是否过高了呢? PE是多少年可以回本吗?
      *EPS=0.40 Mean 以RM2.82买入MAMEE (每年赚RM0.40,7年后就可以回本?)  还是....
      *If MAMEE 的 PE=9.1 (Mean一年后股价预测会到RM3.64吗?)
7.现金流&负债--1)MAMEE short term load= 7,500 Cash=30,400 (Mean还了债务还是有$$) (LTL=14,101)
               *.LONG TERM Liabilities 是不是 Long Term Loan 来的?
             --2)PBBANK 没有Short Term Loan.. 现金也是Long Term Liabilities 的6倍!
            (比起来PBBANK的现金流强多了,所以PBBANK比较会分红股及Dividen对吗?)

希望各位大大可以为小弟解答难题..因为小弟真的很想学会看报告以及不想再走冤枉路了!谢谢!

1.ROE要看长期及未来的业绩表现。除了ROE以外,还有许多东西需要考量。而且,不同的股票性质适合不同性格的投资者。通常小资本股的成长较大资本股来得快。而大资本股在金融风暴里比较多的抵抗能力。
2。在统计学里,一般低本益比股的价格会在多年后超越高本益比股的价格。
3。Dividend Yield 也是其中一个指标,高DY股适合老人家(靠收息过活)。Dividend Payout Ratio(Dividend/Earning)越高,代表着其成长就越低。原因:G = ROE * (1-Dividend Payout Ratio)
4。P/E的“E”我们就好拿明年的E来计算,因为今年的“E”已经过时了。(所以报纸上的“EPS”比较不准)
5。计算股票的真实价值方法有许多种,不能一概论之。或许可以开另一个贴来讨论。基本上分为:P/E预测,FCF预测,未来发展前景预测等等。
6。以高过NTA来买入的基本原因就是看好该公司表现,也就是说,该公司的ROA高过其余公司。如:Topglove, Kossan等等。以低过NTA来买入的基本原因就是认为该公司已经被低估了。我们不应该只但凭NTA来着手。需要配合其他因素。
7。选择低负债的原因是减少公司因为负债太高不能付还利息的风险。
8。Public Bank和Mamee是不同行业的股,所以,我们很难在Public Bank和Mamee做个比较。Public Bank经得起金融风暴的考验(97/98年只是少赚而已),所以,我个人觉得Public Bank值得“珍藏”,而Mamee我觉得北乔峰 大大可以解释给你。

[ 本帖最后由 jackphang 于 14-10-2006 01:35 PM 编辑 ]
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发表于 14-10-2006 05:03 PM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 14-10-2006 01:05 PM 发表


ICULS 和其他的loan是不一样的。iculs不是纯粹的debt financing,而是debt financing+equity financing,因为它是可以转换成share.就是因为它包含了liability和equity的成分,所以就会balance sheet就会出现你 ...


不好意思,还是不是很清楚。

ICULS = 不可赎回可转换债卷

如某公司发行ICULS,所有的资金应该是放在long term liabilities,当债卷持有人行使可转权,ICULS就会放在reserve?

好像不是,当债卷持有人行使可转权,ICULS不是会变成share capital了吗?


如果要拿来算diluted eps,我是否可以用在liabilities的ICULS乘于它的nominal value来算出可能转换的股数?

还是有什么更好的方法可以从季报(不是年报)算出可能转换的股数。

谢谢
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发表于 14-10-2006 07:44 PM | 显示全部楼层
原帖由 cychew82 于 14-10-2006 05:03 PM 发表


不好意思,还是不是很清楚。

ICULS = 不可赎回可转换债卷

如某公司发行ICULS,所有的资金应该是放在long term liabilities,当债卷持有人行使可转权,ICULS就会放在reserve?

好像不是,当债卷持有 ...

如某公司发行ICULS,所有的资金应该是放在long term liabilities,当债卷持有人行使可转权,ICULS就会放在reserve?

不对。iculs一发行时,已经可以分出liability和equity的portion。你所说的reverse不是债券转换而形成的。

如果要拿来算diluted eps,我是否可以用在liabilities的ICULS乘于它的nominal value来算出可能转换的股数?

或者你可以把liability和equity的加起来,在除nominal value.当然,年报用的方法是最准确的。
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发表于 15-10-2006 12:23 PM | 显示全部楼层
LIABILITIES                                               
Borrowings                                                        548,400        
Deferred tax liabilities                                         53,942        
Total Non-current liabilities                                         602,342        
                                               
                                               
Borrowings                                                         277,267        
Amount due to directors                                                    201        
Trade payables                                                         35,851        
Other payables and accruals                                         26,576        
Provision for taxation                                                    298        
Total Current liabilities                                         340,193        
                                               
Total liabilities                                                 942,535        


请问debt 是指那一方面。
我想算出D/E RATION。
D/E RATIO 和 DEBT TO EQUITY RATIO 是不是一样的
D/E RATIO 和 DEBT TO EQUITY RATIO  真正的用意是什么

[ 本帖最后由 Pascal 于 15-10-2006 12:42 PM 编辑 ]
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发表于 16-10-2006 10:05 PM | 显示全部楼层
想请问一下depreciation是不属于现金支出吗?那么这些钱会去到哪里?
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发表于 16-10-2006 10:08 PM | 显示全部楼层
原帖由 stereo 于 16-10-2006 10:05 PM 发表
想请问一下depreciation是不属于现金支出吗?那么这些钱会去到哪里?

你卖一辆车~honda civic 125k now~~~三年后95k~~~就是depreciation 咯~~
那些钱去了哪里?给时间消耗了~
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发表于 16-10-2006 10:26 PM | 显示全部楼层
原帖由 stereo 于 16-10-2006 10:05 PM 发表
想请问一下depreciation是不属于现金支出吗?那么这些钱会去到哪里?


对,depreciation是non-cash transaction.其实没有所谓的cash跑到哪里。计算depreciation主要目的是让asset有系统贬值,因为机器买回来总有一点会损坏,他的价值肯定不会比刚买回来的高,不然的话机器卖出去的时候的gain/loss会特别的高,这样已经违反accounting所谓的consistency原理。

当然,不是所有的fixed asset是depreciatable的。就如freehold land的价值是会不断appreciate,所以就没有depreciation了。
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发表于 16-10-2006 10:40 PM | 显示全部楼层
公司以10万买了一架机械,一年后价值只有8万。那么2万depreciation的钱还是会流在公司里对吗?
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发表于 16-10-2006 11:07 PM | 显示全部楼层
原帖由 stereo 于 16-10-2006 10:40 PM 发表
公司以10万买了一架机械,一年后价值只有8万。那么2万depreciation的钱还是会流在公司里对吗?


应该说,公司根本没有因为depreciation而少了2万块现金。

[ 本帖最后由 fcthow 于 16-10-2006 11:19 PM 编辑 ]
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发表于 16-10-2006 11:53 PM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 16-10-2006 23:07 发表


应该说,公司根本没有因为depreciation而少了2万块现金。


depreciation是不是我们说的折旧
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楼主
 楼主| 发表于 17-10-2006 08:31 AM | 显示全部楼层
原帖由 Pascal 于 16-10-2006 11:53 PM 发表


depreciation是不是我们说的折旧

对,就如汽车需要折旧一样。
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发表于 20-10-2006 04:52 PM | 显示全部楼层
Hi!Mr Jack,请问在 bursa research scheme的analyst report里头的per share data有提供cash flow(sen),通常是要给我们解释什么和有何用途?
还有price/cash flow(x)有何用?
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楼主
 楼主| 发表于 20-10-2006 05:46 PM | 显示全部楼层
原帖由 ^flying^ 于 20-10-2006 04:52 PM 发表
Hi!Mr Jack,请问在 bursa research scheme的analyst report里头的per share data有提供cash flow(sen),通常是要给我们解释什么和有何用途?
还有price/cash flow(x)有何用?

cash flow, 现金流,代表着一间公司的血液。
血液越多,越代表这间公司的现金流管理不错,可以继续运用自己本身的内部资金来扩展本身的行业。

基本上不同行业都有不同的现金流的需求。

在会计上,FIFO 和 LIFO会影响现金流。

price/cash flow 只可以说:如果你以现在的市价购买股票,你需要多少年来得到现金。
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发表于 20-10-2006 11:08 PM | 显示全部楼层
请问Non-Current Liabilities里的Deferred tax liabilities是什么?
是拖延交的税务吗?以后一定要交吗?
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